Modellierung des Asset-Risikos und ökonomische Szenarien (ESGs)
Die Modellierung der Risiken der Aktivseite ist - als eigenständiges Modell oder eingebettet in ein ALM-Modell - selbstverständlich auch ein Bestandteil unseres Beratungsangebotes. Dies ermöglicht eine Quantifizierung der Asset-Risiken und eine Komplett-Sicht des Unternehmens. In zahlreichen Projekten haben wir viele namhafte Unternehmen bezüglich des Aufbaus und der Umsetzung solcher Modelle unterstützt.
Das breite Spektrum unterschiedlicher Ansätze reicht von einfachen, einjährigen Modellen bis hin zu mehrjährigen Modellen inklusive monatlicher Entwicklung, zahlreicher Asset-Klassen und der Abbildung kompletter stochastischer Bilanzen. Das Konzept wird dabei auf Ihre Problemstellungen und Wünsche abgestimmt. Auch die Abbildung und die Bewertung von mehrjährigen Optionen und strukturierten Produkten stellt mithilfe unserer Software EMB Igloo kein Problem dar. Zusätzlich werden Management-Regeln (z.B. Rebalancing-Regeln, Portfolio-Management, Ziel-Nettoverzinsung, etc.) berücksichtigt, um deren Auswirkungen auf das Unternehmensergebnis testen zu können.
Die Modellierung beinhaltet neben unternehmenseigenen Risikofaktoren in der Hauptsache natürlich die Berücksichtigung von externen Kapitalmarkteinflüssen. Die dazu benötigten Kapitalmarktszenarien werden durch Economic Scenario Generators (ESGs) erstellt, die Modellierung der Aktivseite erfordert die Abbildung und (stochastische) Fortentwicklung des Asset-Bestandes unter Verwendung dieser Szenarien. Bereits im Unternehmen vorhandene Kapitalmarktszenarien (z.B. aus ALM-Projekten im Lebensversicherungsbereich) können im Modell berücksichtigt werden, um das Modell konsistent zu anderen Berechnungen im Unternehmen zu halten. Diese Szenarien können sehr flexibel und aus unterschiedlichsten Formaten in unsere Software EMB Igloo eingelesen werden.
Sollten solche Szenarien nicht vorhanden sein, unterstützen wir Sie bei der Kalibrierung eigener Kapitalmarktmodelle. Die derart erhaltenen Parameter des ESGs können dann in EMB Igloo eingelesen werden, um realistische Kapitalmarktszenarien zu erzeugen. Das Parametrisierungsmodul innerhalb von EMB Igloo beinhaltet zu diesem Zweck bereits eine Reihe frei erhältlicher Kapitalmarktmodelle.
Zusätzlich können Annahmen bezüglich weiterer Risiken der Aktivseite getroffen werden, beispielsweise des Ausfalls von Einzeltiteln (z. B. Ausfall von Bonds gemäß Standard & Poors-Ratings), um dieses Risiko adäquat abzubilden und zu messen.
Um die Aktivseite korrekt abzubilden, muss der komplette Asset-Bestand (evtl. verdichtet) diversen Klassen zugeteilt und im Modell verarbeitet werden. Unter Verwendung der oben beschriebenen Kapitalmarktszenarien werden dann sämtliche im Modell benötigten Werte fortgeschrieben. Dabei können die benötigten Auswertungen auf allen gewünschten Verdichtungsebenen (Einzeltitel, Asset-Klassen, Unternehmen, etc.) vorgenommen werden. Die Detailtiefe hängt selbstverständlich stark vom Zweck und Ziel des Modells ab. Der Modellaufbau sollte dabei flexibel bleiben, um einen späteren Ausbau problemlos zu ermöglichen. Dies ist in EMB Igloo durch das Baukasten-Prinzip sichergestellt.
Innerhalb eines ALM-Modells ist zusätzlich die Verwendung der Kapitalmarktszenarien auf der Schadenseite denkbar (z. B. Inflationierung der Schäden, Diskontierung der Reserven, etc.). Werden Aktiv- und Passivseite gemeinsam modelliert, ist eine konsistente Verwendung der Szenarien gewährleistet und das Modell kann für alle gewünschten ALM-Auswertungen verwendet werden. Dadurch versetzen wir Sie in die Lage, die finanziellen Risiken ihres Unternehmens gesamthaft zu analysieren und zu quantifizieren.